Un Bitcoin techniquement sur-acheté maintient un soutien supérieur à 15 000 dollars dans un contexte de dette à rendement négatif qui monte en flèche.
La cryptocarte de référence a presque atteint 16 000 dollars avant la cloche de clôture de New York vendredi, avant de baisser pour le week-end. Elle a failli atteindre ce niveau dans le contexte de l’élection présidentielle américaine et de la promesse faite par la Réserve fédérale de maintenir les taux de référence à un niveau proche de zéro et de poursuivre son programme d’achat d’obligations.
Des obligations d’une valeur de 17,05 billions de dollars rapportent maintenant un rendement inférieur à zéro, selon l’indice Bloomberg Barclays Global Negative Yielding Debt.
Cela signifie que les acheteurs acceptent d’acheter des dettes à long terme qui sont sûres de rapporter une perte s’ils les conservent jusqu’à leur échéance. Cela signifie également que le marché obligataire mondial est en plein essor, indépendamment des emprunts massifs des entreprises et des gouvernements qui tentent de contourner les retombées économiques de la pandémie de coronavirus.
INFLATION SUR LES OBLIGATIONS
Beaucoup s’accordent à dire que les programmes d’achat d’actifs sans précédent des banques centrales ont faussement gonflé le marché obligataire. Par exemple, la Fed a déclaré lors de sa réunion de novembre qu’elle achèterait des dettes indéfiniment pour soutenir l’économie américaine pendant la pandémie.
Pendant ce temps, la Banque d’Angleterre a intensifié ses mesures de relance en ajoutant 150 milliards de livres supplémentaires (~197 dollars) à son programme d’achat d’actifs jeudi. La Banque centrale européenne s’est également engagée à augmenter son budget d’achat d’obligations de 1,35 trillion d’euros (1,60 trillion de dollars) en décembre 2020.
Dans l’ensemble, la dette à rendement négatif a augmenté de plus de 100 % depuis mars 2020.
L’argent pour acheter des obligations d’État provient de l’assouplissement quantitatif. L’augmentation des liquidités diminue le pouvoir d’achat de la monnaie locale. Dans l’ensemble, les investisseurs commencent à trouver les marchés des liquidités et des obligations moins attrayants, un sentiment qui les conduit vers des actifs plus risqués qui promettent des rendements comparativement meilleurs.
LE CAPITAL ENTRE DANS L’ESPACE BITCOIN
Les perspectives d’une bulle de dette à rendement négatif en expansion se répercutent sur les marchés alternatifs.
Depuis mars, l’indice de référence de la bourse américaine, le S&P 500, a augmenté de 8,63 % cette année, bien que la plupart des entreprises cotées en bourse déclarent des bénéfices plus faibles que d’habitude. Dans le même temps, le SPDR Gold Trust a réalisé des bénéfices d’environ 27 % depuis le début de l’année.
Néanmoins, c’est le marché des bitcoins qui connaît un meilleur afflux que ses rivaux traditionnels. Le Grayscale Bitcoin Trust, basé à New York, détient 6,17 milliards de dollars d’unités de bitcoin dans ses réserves, ce qui est comparable aux 4,7 milliards de dollars des trois premiers trimestres de 2020.
Sur le marché au comptant, le taux de change BTC/USD a augmenté de plus de 110 % YTD, ce qui reflète un intérêt croissant de la part des particuliers. Cette hausse est apparue en particulier après que de grandes entreprises, dont MicroStrategy, Square et Galaxy Digital, ont décidé de conserver Bitcoin comme assurance contre les mauvaises perspectives du dollar américain.
Les racines d’un bitcoin haussier proviennent donc du marché obligataire
„Les rendements des obligations“, a déclaré Robert Sharratt, directeur général de CrescoFinO, basé en Suisse, „sont l’une des rares choses dans la vie qui ne vous mentira pas. Les super stimulants ne sont plus d’actualité, les attentes en matière d’inflation ont baissé. Quelle que soit votre politique, les obligations voient cela comme un peu comme un scénario „Boucle d’or“.
Positif pour Bitcoin, a-t-il ajouté.